#этокденьгам. Сезон охоты за сокровищами. IT-сектор

Продолжаем охоту за сокровищами. Разглядеть инвестиционные идеи в модном IT-секторе помогает аналитик «БКС Мир инвестиций» Айнур Дуйсембаева. Главные герои На Московской бирже торгуются акции трех IT-компаний: 1.

«Яндекс» — крупнейшая российская IT-компания с капитализацией 24 млрд долларов. Развивает также направления интернет-поиска, электронной коммерции, пассажироперевозок, работы с большими данными.

2. Ozon — первый российский интернет-магазин, основан в 1998 году. В конце ноября 2020 года компания стала публичной, ее капитализация превосходит 11 млрд долларов. По версии BBDO BrandScience, самый узнаваемый бренд в российском онлайн-ретейле. Крупнейшие держатели акций — АФК «Система» Владимира Евтушенкова и фонд частных капиталовложений Baring Vostok.

3. Mail. ru — третий по величине IT-холдинг в России с капитализацией свыше 6,5 млрд долларов. Основан в 1998 году. Развивает коммуникационные и развлекательные интернет-сервисы в России и за рубежом: почтовый сервис, соцсети «ВКонтакте», «Одноклассники» и «Мой Мир», мессенджеры «Агент Mail. ru» и ICQ, онлайн-игры («Игры Mail. ru») и тематические медиа.

В последние годы акции технологических компаний растут быстрее рынка в целом. Индекс Nasdaq 100, в который входят 100 крупнейших технологических компаний США, за последние пять лет вырос на 200%, вдвое обогнав S&P 500, в который включены крупнейшие компании разных секторов рынка.

Когда фондовый рынок в феврале прошлого года обвалился из-за пандемии, технологические компании упали вместе со всей экономикой, но дальше, до ноября 2020-го, росли с опережением рынка. Когда стало понятно, что вакцина от COVID-19 уже на подходе, на рынке усилились оптимистические настроения. В преддверии нового экономического цикла портфельные управляющие начали выводить средства из технологического сектора в реальные секторы экономики — металлургию, нефтегазовую отрасль, банки. Поэтому акции hi-tech-компаний не растут вот уже полгода. Есть ли смысл покупать их сейчас?

Преимущества IT-сектора

IT-сектор по-прежнему сохраняет потенциал роста, считает Дуйсембаева. На то есть три причины.

1. Темпы роста расходов на IT-технологии во всем мире превосходят темпы роста ВВП. В 2010 году годовые IT-расходы составляли 3% от глобального ВВП, в 2019-м — вдвое больше. По сравнению с глобальным рынком у нас проникновение IT-технологий меньше: в России общие расходы на IT-технологии в 2019 году составили порядка 1,5—2% от ВВП. Поэтому потенциал роста нашего IT-рынка выше, чем у зарубежных аналогов.

2. Для технологических компаний характерна быстрая масштабируемость. За короткий период они могут быстро расширять свои горизонты. Например, у «Яндекса» есть онлайн-приложение для вызова такси, к которому можно быстро подключать новые города.

3. Технологический сектор защищен от экономического спада. Даже когда компании вынуждены сокращать расходы, они продолжают инвестировать в технологии, чтобы обеспечить себе в будущем конкурентное преимущество. В 2020 году, когда по всему миру прокатилась волна локдаунов, глобальные расходы на IT-технологии не сократились.

Риски

1. Риск введения Евросоюзом и США новых санкций в отношении России, которые могут ухудшить макроэкономическую ситуацию в РФ и негативно сказаться на российском фондовом рынке.

2. Регуляторный риск, который оказывает давление на технологические компании по всему миру. Регуляторы стремятся плотнее контролировать работу высокотехнологических компаний. В США, в частности, летом прошлого года в конгресс вызывали глав Facebook, Alphabet (материнская компания Google), Amazon и Apple для дачи показаний в рамках расследования о злоупотреблении доминирующим положением на рынке. В России же Дума рассматривает законопроект об ограничении иностранных инвестиций в отечественные компании, предоставляющие аудиовизуальные и интернет-услуги, до 20% от общего капитала компании. По этой причине онлайн-кинотеатр ivi. ru не смог привлечь капитал и отложил запланированное на начало года IPO на иностранных биржах.

Как сравнивать IT-компании

В технологическом секторе важно разделить компании по жизненному циклу. Молодые компании, которые находятся на раннем этапе жизненного цикла, показывают высокие темпы роста, но убыточны. Такие компании нужно сравнивать по мультипликатору P/S.

Зрелые компании, которые уже показывают операционную прибыль, сравнивают по двум мультипликаторам: EV/EBITDA и P/E.

Российских игроков бессмысленно сравнивать друг с другом: они зарабатывают в разных сегментах.

Ozon

Для этой компании ключевым является мультипликатор P/S. Основная цель компании — нарастить рыночную долю, которая сейчас составляет порядка 7% от всего рынка e-commerce в России. Поэтому Ozon увеличивает расходы на маркетинг, на расширение логистики и пока несет убытки.

Ozon сейчас торгуется на уровне P/S равном 8, тогда как у крупнейших мировых аналогов — Amazon и eBay — мультипликатор не превышает 4. Такая разница в P/S объясняется тем, что темпы ожидаемого роста выручки Ozon существенно выше, чем у его именитых конкурентов.

Две другие компании — Mail. ru и «Яндекс» — лучше сравнивать с их мировыми аналогами по мультипликаторам EV/EBITDA и P/E.

«Яндекс»

За последние десять лет сильно диверсифицировал свой бизнес. Если раньше компания зарабатывала только на контекстной рекламе в результатах поиска, то сейчас на долю других сегментов бизнеса компании приходится почти половина совокупной выручки: 30% сгенерировал сегмент такси и каршеринга, 6% принес маркетплейс «Яндекс. Маркет» и 4% — медиа (включая «Кинопоиск»).

«Яндекс» есть смысл сравнивать в первую очередь с Google, который тоже получает основную прибыль за счет рекламы. Частично его бизнес похож на Uber (онлайн-такси), Amazon (онлайн-ретейлер) и Netflix (онлайн-библиотека фильмов и сериалов). Но поскольку львиная доля выручки поисковика приходится на рекламу, то принято «Яндекс» сравнивать с Google.

Mail. ru

40% выручки получает за счет рекламы в соцсетях, поэтому уместно компанию сравнивать с Facebook. Второй по величине сегмент бизнеса Mail. ru — видеоигры, которые приносят компании порядка 30% всей выручки. Причем мобильные и видеоигры, известные во всем мире, приносят выручку в евро и долларах, что является дополнительным позитивным фактором ее роста. Остальную часть выручки компания получает от совместного предприятия с AliExpress и «Сбером», а также от сегмента онлайн-образования.

Потенциал героев IT-сектора

У акций российских hi-tech-компаний есть потенциал роста. Компании могут нарастить выручку за счет рекламы, объемы которой, после падения в 2020 году, с ростом деловой активности будут расти.

Аналитики прогнозируют рост выручки «Яндекса» на 40—50% из-за роста рынка рекламы и такси. К тому же у компании есть множество небольших пока сегментов бизнеса, которые имеют хорошие перспективы роста. К примеру, автономное управление автомобилем — перспективное направление, которое сейчас не играет существенной роли в росте прибыли, но способно обеспечить высокие темпы роста выручки в долгосрочной перспективе. За эту перспективу инвесторы готовы платить уже сейчас, поэтому бумаги компании и торгуются с существенной премией к Alphabet, владеющей Google. По мнению Айнур Дуйсембаевой, в портфеле долгосрочного инвестора акции «Яндекса» должны присутствовать.

Главный риск инвестиций в Mail. ru — растущая конкуренция в соцсетях. Из-за этого падают темпы роста числа активных пользователей «ВКонтакте» и «Одноклассников», входящих в холдинг, а это будет давить на выручку от рекламы. Тем не менее, по мнению Дуйсембаевой, у акций Mail. ru есть потенциал роста. Компания может разместить на бирже акции двух своих сегментов бизнеса: видеоигр и онлайн-образования. Это подстегнет интерес инвесторов к ее акциям.

Есть потенциал роста и у акций Ozon. Уровень проникновения e-commerce в России пока невысокий — порядка 8% от всех розничных продаж. Для сравнения: в США он достигает 15%, в Китае — 27%. Так что у онлайн-ретейлера есть огромные возможности для экспансии на рынке.

Инга САНГАЛОВА для Banki. ru

.

компании роста выручки mail россии сравнивать ozon потенциал

2021-3-17 00:01

компании роста → Результатов: 47 / компании роста - фото


Финам: потенциал роста акций АЛРОСы составляет около 17%

Аналитики инвесткомпании Финам рекомендуют покупать бумаги компании АЛРОСА, ожидая роста их стоимости до 124,2 рубля. Сейчас ее акции торгуются на Московской бирже на уровне 106 рублей. Как ожидают аналитики, в перспективе стоимость компании вырастет на 17,4%.

Когда рухнет Америка

Фондовый рынок США на пике, и все больше экспертов предрекают скорый кризис. Надо ли верить их прогнозам и избавляться от долларовых активов?Америка на максимумеАмериканский фондовый рынок продолжает бить рекорды. banki.ru »

2018-09-25 00:06

АКРА: темпы роста дивидендов нефинансовых компаний ускорились впервые с 2014 года

Значительный рост дивидендов российских нефинансовых компаний без существенного повышения операционной эффективности может отрицательно сказаться на их кредитном качестве, полагают аналитики. bankir.ru »

2018-07-31 10:31

Эксперты назвали главные угрозы для роста мировой экономики

Экономический национализм, вызванный Brexit, президентом США Дональдом Трампом и популистской политикой, это самая большая угроза для роста мировой экономики на данный момент. К такому выводу пришли опрошенные KPMG руководители компаний, передает собкор Банки.

Фото: banki.ru

Покупаем Америку

В погоне за высокой доходностью все больше клиентов российских брокеров выбирают акции компаний США. Стоит ли пытаться заработать на них непрофессиональному инвестору и о чем нужно помнить, Банки. banki.ru »

2017-12-11 00:00

Лидерами роста в ИСЖ стали ЭРГО Жизнь, Уралсиб Жизнь и Сосьете Женераль Страхование

В первом полугодии на рынок инвестиционного страхования жизни (ИСЖ) вышел новый игрок ВСК Линия жизни, которая раньше не занималась ИСЖ. По итогам шести месяцев компания заняла шестое место по сборам, получив 5-процентную долю рынка ИСЖ.

Спешим на выручку: как заработать на супермаркете

Российский рынок акций растет пятый месяц подряд вопреки санкциям и волатильности нефтяных цен. С июня индекс ММВБ поднялся на 14%. В числе лидеров акции компаний потребительского сектора. Аналитики предрекают им к концу года новые максимумы. banki.ru »

2017-10-10 00:00

Акции Детского мира могут подорожать на 20%

Аналитики рекомендуют инвесторам покупать акции Детского мира с потенциалом роста от 10% до 20%. Торги бумагами на Московской бирже начались почти полгода назад, 10 февраля. Компания провела публичное размещение акций по цене 85 рублей, на старте торгов цена поднималась до 96 рублей, а в июне достигала максимальной отметки в 100 рублей.

Акции экспортно ориентированных компаний могут подорожать на 40% благодаря слабому рублю

Слабый рубль поддержит акции экспортно ориентированных компаний, отмечают аналитики Атона и выделяют несколько фаворитов в разных отраслях. В нефтегазовом секторе эксперты рекомендуют инвестировать в Роснефть и Новатэк (потенциал роста 24,3% и 16,9% соответственно).

В Москве состоялся деловой форум для предпринимателей Alfa Business Week Точки роста вашего бизнеса

25 мая 2017 года при поддержке Альфа-Банка в Москве прошел масштабный деловой форум Alfa Business Week «Точки роста вашего бизнеса». В его работе приняли участие более 1000 предпринимателей и руководителей компаний малого бизнеса. alfabank.ru »

2017-05-30 13:53

Деловой форум Alfa Business Week Точки роста вашего бизнеса состоится 25 мая в Москве

Деловой форум для малого бизнеса Alfa Business Week Точки роста вашего бизнеса пройдет 25 мая 2017 года в Москве. Мероприятие адресовано предпринимателям, владельцам и директорам компаний малого бизнеса.

Делай, как Баффет

Уоррена Баффета часто называют волшебником или провидцем, хотя на самом деле за каждой его сделкой стоит колоссальная работа по сбору и анализу финансовой информации и глубокое понимание бизнеса. Реально ли в России инвестировать так, как это делает Баффет?Как инвестирует БаффетСтратегия Баффета основана на понимании глобальных тенденций экономики. banki.ru »

2017-04-18 00:00

Аналитики: в апреле стоит выбирать акции компаний с низкой долговой нагрузкой

В марте лидерами роста акций среди компаний из индекса ММВБ стали Мечел (к 30 марта обыкновенные акции подорожали на 9,76%, до 161 рубля), МТС (3,47%, 285 рублей) и Московский Кредитный Банк (2,22%, 4,33 рубля).

RAEX («Эксперт РА»): за 2017 год число компаний на рынке МФО сократится еще на 40%

Представители микрофинансовых организаций, СРО и эксперты обсудили итоги развития рынка в 2016 году, а также точки роста и прогнозы на 2017 год. Рынок МФО, как и многие другие секторы финансового рынка, сегодня проходит серьезную трансформацию, подчеркнул Дмитрий Гришанков, президент рейтингового агентства RAEX ( Эксперт РА ). bankir.ru »

2017-03-13 17:40

Исследование: уверенность инвесторов в росте мировой экономики вновь окрепла

За последние 12 месяцев доля оптимистических прогнозов инвесторов относительно перспектив экономического роста увеличилась более чем в два раза, говорится в исследовании аудиторской компании PriceWaterhouseCoopers (PwC).

RAEX («Эксперт РА»): потенциал экстенсивного роста электронного рынка B2B может быть исчерпан в ближайшие годы

Представители ведущих ЭТП, крупнейших компаний-заказчиков, эксперты обсудили итоги развития рынка в 2016 году, а также новые возможности и форматы электронной торговли. Ровно год назад на нашей конференции мы обсуждали трудные времена для рынка, и главной интригой было госрегулирование, отметил Дмитрий Гришанков, президент рейтингового агентства RAEX ( Эксперт РА ). bankir.ru »

2017-02-20 13:10

Банк Ак Барс утвердил стратегию развития на 20172021 годы

Совет директоров татарстанского банка Ак Барс утвердил его стратегию развития на 20172021 годы. Ее основные моменты приводятся в сообщении кредитной организации. Как уточняется, акционеры и менеджмент банка, разрабатывая стратегию, учитывали следующие факторы: умеренный уровень роста кредитного рынка в пределах 56% в год; продолжение деятельности регулятора по ужесточению контроля финансовой деятельности; активное развитие в финансовом секторе небанковских компаний, оказывающих финансовые услуги, технологических и телекоммуникационных компаний, а также компаний индустрии финтеха, влияние которых, как ожидается, и далее будет усиливаться.

Небо в алмазах

Что включить в долгосрочный портфель российских акций, который можно смело передать детям и внукам? Многие скажут, почти не задумываясь: самые ликвидные фишки на рынке. И будут правы лишь отчасти важно проанализировать не только аргументы за эмитента, но и его возможные долгосрочные риски. banki.ru »

2016-11-28 00:00

Атон: акции российских генерирующих компаний предполагают огромный потенциал роста

Российский электроэнергетический сектор перестает выглядеть гадким утенком, отмечают аналитики Атон. С начала года он стал лидером роста на фондовом рынке, прибавив 71%. На втором месте транспорт (+58%), на третьем металлургия (+27%).

Улюкаев: нефтегазовые компании страдают из-за роста налоговой нагрузки

Российские нефтегазовые компании переживают не самые лучшие времена не только из-за ситуации на сырьевых рынках, но и из-за роста налоговой нагрузки, считает глава Минэкономразвития РФ Алексей Улюкаев.

QIWI ухудшила прогноз по росту выручки и чистой прибыли в 2015 году

Управляющая системой моментальных платежей компания QIWI plc ухудшила прогноз роста выручки и чистой прибыли в 2015 году. Пессимизм компании связан с более слабой динамикой интернет-торговли в России, а также сокращением количества терминалов в сети QIWI, пишет Коммерсант.

ЦБ РФ ожидает в 2015 г нулевого роста рублевого кредитования компаний

Банк России ожидает в 2015 году нулевого роста рублевого кредитования компаний, сообщил директор департамента финансовой стабильности ЦБ РФ Сергей Моисеев. bankir.ru »

2015-06-23 13:00

Здесь птицы не поют, зарплаты не растут...

В рамках Петербургского международного экономического форума министр финансов Антон Силуалов заявил, что если сейчас повышать заработные платы, то экономика России скатится в спираль постоянных расходов, не сможет привлекать инвестиции, а экономического роста нашей стране ждать и вовсе не стоит. banki.ru »

2015-06-22 00:00

Золотое каско

Страховые компании после Нового года продолжают повышать тарифы на каско, аргументируя это девальвацией рубля и ростом цен на запчасти. Только за полтора месяца наступившего года полисы каско стали дороже примерно на 20%. banki.ru »

2015-02-18 00:00

Эксперт РА ждет замедления кредитования и падения рентабельности банков в ближайшие два года

Российский банковский сектор в 20142015 годах будет развиваться в условиях резкого сужения возможностей экстенсивного роста, ухудшения качества активов, системного дефицита ликвидности и усиления регулятивного надзора, ожидают в рейтинговом агентстве Эксперт РА.

Власти РФ изучат риски активного роста внешнего долга банков и компаний

Российские финансовые власти обратили внимание на активный рост внешнего долга банков и компаний, увеличившегося за этот год примерно на 100 миллиардов долларов, и намерены изучить потенциальные риски этой тенденции. bankir.ru »

2013-10-25 18:10

Фото:

Эксперты: рентабельность капитала ВТБ сократится в два раза по итогам I квартала 2013-го

Рентабельность собственного капитала (ROE) банковской группы ВТБ сократится в два раза до 8,1%-8,3% за I квартал 2013 года. Такой прогноз подготовили эксперты, опрошенные порталом Банки. ру в преддверии публикации финансовой отчетности кредитной организации 2 июля.

Фото:

BofA Merrill Lynch: инвесторы уходят из сырьевых активов и акций развивающихся рынков

Объемы направляемых в сырьевые активы средств упали до четырехлетнего минимума. Как свидетельствуют результаты майского опроса управляющих активами, проведенного BofA Merrill Lynch, причиной этому послужили ожидания замедления темпов экономического роста в Китае.

Повторение пройденного

2012 год запомнится многим как время взлетов и падений в экономическом и финансовом мире. Изменится ли что-нибудь в 2013-м? Корреспондент CNN Пол Ла МОНИКА убежден, что грядущий год станет повторением уходящего - во всяком случае, для американской экономики (которая, как известно, оказывает серьезное влияние и на глобальную экономическую картину). banki.ru »

2012-12-28 23:00