Консенсус-прогноз на 2021 год: спасет ли вакцина от долговой пандемии

Мир дождался вакцины от COVID-19, но, похоже, нажил проблемы, перед которыми медицина бессильна. Весь мир с нетерпением ждал окончания тяжелого «коронавирусного» 2020 года, возлагая большие надежды на вакцину от COVID-19.

Что ж, вакцинация населения началась. Но станет ли она панацеей от глобального экономического спада в 2021 году? Начнется ли восстановление мировой экономики и какими будут основные тренды на мировых рынках в этом году? Что будет с ценами на золото и нефть, укрепится ли рубль, вырастет ли индекс Мосбиржи? Об этом Банки. ру расспросил экспертов и выяснил, в какие активы они рекомендуют инвестировать в 2021 году, а от каких советуют воздержаться. И почему.

Вакцинация не панацея от всех бед

Многие эксперты полагают, что начавшаяся по всему миру вакцинация от коронавируса позволит ослабить ограничения и поддержит экономику уже в нынешнем году. Но процесс восстановления будет идти медленно, считает управляющий партнер EXANTE Алексей Кириенко. «Несмотря на то что Россия первой официально одобрила вакцину, на данный момент есть большое отставание в масштабах вакцинации. На данный момент одного из лучших показателей в пересчете на численность населения достигли в Великобритании: там первую дозу вкололи уже 5,4 миллиона человек, а обе — более чем 450 тысяч». Отставание в России Кириенко объясняет проблемами с масштабируемостью изготовления «Спутника V». Последующие вакцины в России обещают быть лучше по этому параметру. «И все же период ограничений может растянуться на месяцы. И чем дольше это будет длиться, тем меньше у экономики шансов на быстрый отскок», — предупреждает он.

Инвесторы слишком оптимистично смотрят на вакцинацию, считая ее панацеей от всех бед, считает инвестиционный стратег «Алор Брокера» Павел Веревкин. «Еще до пандемии мировая экономика испытывала трудности, сейчас почему-то о них никто не задумывается. Долговая нагрузка в мире растет как снежный ком и уже превысила 365% от мирового ВВП. Что-то мне подсказывает, что вакцинация не способна обнулить этот долг, — говорит эксперт. — Я не исключаю сценарий, при котором после победы над коронавирусом мир может погрузиться в новый кризис, — тогда центробанки не смогут оправдывать свой «печатный станок» пандемией, экономика так и не перезапустится, а долги, напечатанные за это время, отдавать надо».

И все же постепенное завершение пандемии в результате массовых вакцинаций, наряду с ультрамягкой политикой основных центробанков мира и стимулов правительств, станет основным драйвером роста мирового рынка в 2021 году, отмечает руководитель инвестиционного департамента UFG Wealth Management Алексей Потапов.

Что будет с золотом, нефтью, рублем, индексом Мосбиржи в 2021 году?

Аналитики расходятся в прогнозах на 2021 год, но в ожиданиях роста цен на нефть на мировых рынках практически единодушны. Аналитики BankofAmerica ожидают, что баррель марки Brent в среднем в течение года будет стоить 50 долларов. Огромный профицит в 2,9 млн баррелей в сутки, который наблюдался в 2020-м, в нынешнем году превратится в дефицит в размере 1,6 млн баррелей в сутки. Если же вакцинация от COVID-19 будет идти успешно, за баррель нефти Brent уже к середине года могут давать и 60 долларов, считают в банке.

Поскольку мировой спрос на нефть пока сохраняется в объеме 6 млн баррелей в сутки (а это ниже докоронавирусных уровней), то, по мнению главы отдела стратегий на товарно-сырьевом рынке в SaxoBank Оле Хансена, цена марки Brent в ближайшие месяцы не превысит текущих отметок примерно в 55 долларов за баррель, а к концу года поднимется до 60 долларов за баррель и даже выше.

В ответ на снижение ставок и правительственные стимулы для смягчения негативного воздействия локдаунов спрос на золото стал резко расти. «Золото превзошло наши ожидания еще в августе, когда оно взлетело выше 2 000 долларов за тройскую унцию. Когда же появились сообщения о разработке вакцины, золото стало дешеветь. Считаю, что в начале 2021 года золото вернется к отметке 2 000 долларов за тройскую унцию, исходя из предположения, что инфляционное давление будет продолжать расти, доллар ослабнет, а центробанки продолжат политику смягчения для сдерживания роста безработицы и экономической слабости», — отмечает Хансен.

Веревкин ждет коррекции индекса Мосбиржи в I квартале года в пределах 15—20%. «Наш рынок по-прежнему выглядит относительно дешевым, но в котировках сейчас слишком много оптимизма, который может уже в ближайшее время не оправдать себя. К тому же инвесторы не воспринимают всерьез риски усиления санкционного давления на Россию, — говорит эксперт. — Осенне-зимнее ралли на рынке главным образом было связано с притоком зарубежных инвестиций. Но если капитал начнет чувствовать токсичность отечественных активов, то начнутся такие «русские горки», что мало не покажется». Однако к концу года Веревкин ждет индекс Мосбиржи выше текущих уровней. Он полагает, что рост commodity, низкие процентные ставки и слабый рубль превращают российский рынок в генератор дивидендов. Поэтому инвесторы будут выкупать наш рынок после коррекций.

Веревкин ожидает укрепления рубля до отметки 70—72 за доллар, а при оптимистическом сценарии и до уровня 68, если только 2021 год не принесет очередных «черных лебедей». Более глубокое укрепление будет губительно для нашего бюджета, поэтому ждать доллар ниже этих отметок не стоит, считает он. Что же касается золота, то Веревкин ждет его удорожания, поскольку не исключает, что ФРС не устоит перед соблазном снова нарастить свой баланс в 2021 году. «Если золото закрепится выше психологически важного уровня в 2 000 долларов за тройскую унцию, то вполне может достичь и отметки в 2 200—2 300 долларов».

Укрепление рубля прогнозирует и Алексей Потапов. Он ожидает продолжения роста цен на нефть, что выступит одним из факторов сильного рубля в этом году. Он также ждет удорожания золота и, особенно, серебра. По мнению Потапова, снижение курса доллара к широкому спектру валют в результате разгона мировой экономики и масштабного фискального стимулирования экономики США продолжится. А это, в свою очередь, приведет к тому, что фондовые рынки развивающихся стран покажут опережающую динамику роста по сравнению с американским рынком. Соответственно, можно ожидать и новых рекордов по индексу Мосбиржи, если только не реализуются наиболее негативные санкционные прогнозы, заключает эксперт.

Начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс» Георгий Ващенко ждет продолжения положительной динамики на рынке: индекс Мосбиржи достигнет 3 800 пунктов (базовый прогноз) или 4 300 пунктов (оптимистический прогноз). «Фондовый рынок всегда опережает рост экономики (а его обвал нередко приводит к рецессии), — говорит он. — Безусловно, динамика будет увязана с ситуацией на мировых сырьевых и фондовых площадках, и рост не обещает быть гладким. Может не обойтись без достаточно чувствительных шоков». Курс рубля к концу года Ващенко ожидает на отметке 68—70 за доллар.

Инвестиционный виджет В какие секторы и компании аналитики рекомендуют вложиться и почему?

Павел Веревкин в 2021 году отдает предпочтение акциям российских экспортеров со стабильной дивидендной политикой. «Думаю, следующей модной отраслью для инвестиций может стать «чистая энергетика». Новое правительство США готово вливать туда огромные деньги, и с большой долей вероятности новые Apple или Google появятся именно в этой отрасли». Поэтому он советует присмотреться к таким компаниям, как Hubbell, Advanced Energy или BorgWarner. Эксперт также обращает внимание на циклические компании вроде Alcoa, Vale, Freeport-McMoran, «Русал», ММК, ГМК. Авиакомпании и туристическая отрасль выйдут из кризиса с большой долговой нагрузкой, поэтому инвесторам нужно быть предельно аккуратными с вложениями в них, но свои «бриллианты» есть и там.

По мнению Потапова, инвесторы должны предпочесть облигациям акции — прежде всего, бумагам компаний циклических отраслей, которые будут получать больше выгоды от роста мировой экономики и умеренного роста инфляционных ожиданий. Это нефтегазовый сектор, сектор промышленных металлов, банковский сектор. Также стоит обратить внимание на акции компаний отраслей, наиболее пострадавших от пандемии: туризм, гостиничный бизнес, круизные перевозки.

2021 год может стать возвращением в акции стоимости, в то время как высокотехнологичные акции роста могут оказаться временно хуже рынка, считает Алексей Кириенко. «Инвесторы будут искать замену облигациям, доходности которых резко упали. И этой заменой выглядят менее волатильные акции компаний, которые имеют устойчивый бизнес и регулярно делятся доходами с акционерами. Вероятно, себя еще покажут криптовалюты», — рассуждает эксперт.

По мнению Георгия Ващенко, лучше рынка в этом году будут торговаться акции IT-сектора, сырьевые компании, банки, онлайн-ретейлеры. Стоит ожидать восстановления авиасектора, гостиничного сектора, индустрии туризма и развлечений. Портфель эксперта на 2021 год, сбалансированный между агрессивной и консервативной стратегией: HeadHunter, Ozon, TCS, ГК «ПИК», «АФК Система», «Аэрофлот», ГМК «Норникель», Мосбиржа.

От вложений в какие инструменты следует воздержаться?

Текущая ситуация на мировых финансовых рынках уже напоминает «пузырь». В некоторых отраслях «пузырь» совсем уж неприличных размеров. Например, американский IT-сектор выглядит достаточно дорогим для разумных инвестиций. Бум IPO последних лет тоже напоминает «пузырь» доткомов двадцатилетней давности. Эйфорию можно наблюдать в хайповых акциях электрокаров — разумеется, за ними будущее, но сейчас компании оценены крайне неадекватно. «Покупать убыточную компанию с капитализацией больше, чем у BMW, я бы не стал ни при каких условиях», — говорит Павел Веревкин.

Как смена власти в США отразится на российской экономике? Ужесточатся ли санкции в отношении России со стороны США и ЕС?

Новым санкциям быть, уверен Павел Веревкин. Впрочем, вряд ли они принципиально будут отличаться от того, что мы видели до этого. Варианты с отключением от SWIFT, нефтяным эмбарго либо санкциями на госдолг эксперт считает маловероятными. Россия по-прежнему располагает арсеналом, способным «успешно» пару раз уничтожить все живое на земле. Загонять такого противника в угол в здравом уме никто не станет.

Смена власти в США пока оправдывает настороженно-негативные ожидания: санкции против России в ближайшей повестке дня. В последние месяцы стало казаться, что целью санкций США является энергетический сектор России в стремлении зарезервировать для себя долю европейского рынка, ограничив туда доступ российского газа и, возможно, нефти. Это аналог иранского сценария, когда стране перекрывали доступ на экспортные рынки. Однако при Обаме (предыдущем президенте-демократе) давление на Иран снижалось, а не повышалось. Вполне вероятно, что и сейчас новая администрация будет больше налегать на персональные санкции, что не так уж плохо для российского рынка в целом, резюмирует Алексей Кириенко.

Сколько бы ни говорили о закадычной дружбе между Трампом и Путиным, реальные действия администрации Трампа в отношении России были довольно жесткими. Она вводила новые санкции и даже противодействовала строительству газопровода Nordstream 2, который должен провести экспорт российского природного газа в Германию в обход Украины. Но от администрации Байдена можно ожидать еще большего давления, в том числе потому, что демократы считают Россию ответственной за нарушения и дезинформацию на выборах 2016 года, а также, вероятно, за недавнюю кибератаку. И без того холодные взаимоотношения могут стать еще холоднее, что сильно затруднит России доступ к основанной на американском долларе финансовой системе и привлечение капитальных инвестиций. Это навредит курсу рубля и стоимости российских активов. Но самое главное — с учетом сильной зависимости России от экспорта в Европу российский вопрос может оказаться критической проверкой на прочность традиционных американо-европейских союзов, а также готовности Евросоюза выстраивать финансовую систему на основе евро, способную к устойчивому самостоятельному существованию.

Инга САНГАЛОВА для Banki. ru

.

2021 россии роста веревкин долларов эксперт мосбиржи сша

2021-1-26 00:00

2021 россии → Результатов: 36 / 2021 россии - фото


Главное за неделю. 11—17 января

Средняя максимальная ставка топ-10 российских банков по депозитам физических лиц в рублях по итогам первой декады января не изменилась по сравнению с третьей декадой декабря-2020, оставшись на уровне около 4,49% годовых.

Консервативный вариант прогноза предполагает рост ВВП России на 2,7% в 2021 году

Согласно базовому варианту прогноза, предполагается снижение ВВП России до 3,9% в 2020 году, рост в 2021 году на 3,3%, в 2022 году - на 3,4%, в 2023 году - на 3%. bankir.ru »

2020-09-26 19:39

ЕАБР прогнозирует сокращение ВВП России на 4,2% в этом году и по 3% роста в 2021—2022-м

Российский ВВП может по итогам текущего года сократиться на 4,2%, а в следующем прибавит около 3%. Такой прогноз представил Евразийский банк развития. Согласно базовому сценарию прогноза ЕАБР, смягчение карантинных ограничений во второй половине текущего года и сохранение стимулирующей монетарной и фискальной политики сформируют условия для начала восстановления экономической активности.

ЕАБР прогнозирует сокращение ВВП России на 4,2% в этом году и по 3% роста в 2021—2022-м

Сохранение геополитических рисков будет препятствовать реализации потенциала укрепления рубля в оставшейся части текущего года, считают в ЕАБР. bankir.ru »

2020-09-17 18:06

Кабмин обсудит проект федерального бюджета на три года и повышение НДФЛ для богатых

Правительство России на заседании в среду рассмотрит проект федерального бюджета и прогноз социально-экономического развития страны на период 2021—2023 годов, а также проекты бюджетов Пенсионного фонда РФ, Фонда социального страхования и Федерального фонда обязательного медицинского страхования на этот же период.

Fitch изменило прогноз по спаду экономики России в 2020 году

Рейтинговое агентство Fitch в новой версии глобального макроэкономического прогноза улучшило оценки для России. Так, в настоящий момент агентство прогнозирует сокращение экономики РФ по итогам 2020 года на 4,9% против прежних ожиданий по динамике ВВП на уровне минус 5,8%.

Банк России: инфляция вернется к таргету в 4% к концу 2021 года

Банк России считает целесообразным проведение мягкой денежно-кредитной политики для возвращения инфляции к целевому уровню к концу 2021 года, говорится в докладе регулятора о ДКП. «Наличие отрицательного разрыва выпуска (производства товаров и услуг в экономике.

Расходы на госпрограмму развития экономики России в 2021 году могут вырасти в четыре раза

Согласно материалам, финансирование госпрограммы может вырасти в 2021 году со 162,2 млрд рублей до 609,6 млрд. При этом в 2022 и 2023 годах расходы предлагается сократить на 22 млрд и 18 млрд до 175,5 млрд и 179,6 млрд рублей соответственно. bankir.ru »

2020-08-01 12:45

Сети 5G в промышленном сегменте России могут заработать в 2020—2021 годах

Развертывание сетей 5G в промышленном сегменте в России может быть завершено в конце 2020 — начале 2021 года, заявил глава информационно-аналитического агентства TelecomDaily Денис Кусков. По его словам, это реальные сроки для начала предоставления услуг в регионах РФ именно в плане М2М (межмашинное взаимодействие).

Президент России поручил вернуть безработицу на докризисный уровень в 2021 году

Президент России Владимир Путин поручил правительству, Центробанку и региональным властям вернуть безработицу на докризисный уровень в 2021 году. «Сейчас нужно решить главную задачу — помочь людям вернуться к работе.

Президент России поручил вернуть безработицу на докризисный уровень в 2021 году

По словам Путина, сейчас поддержку от служб занятости получают свыше 2,5 млн человек, тогда как на начало апреля их число составляло 720 тыс. bankir.ru »

2020-06-23 18:44

СМИ: Минэкономразвития смягчило прогноз по спаду в экономике России в 2020 году

Минэкономразвития изменило оценку падения ВВП России в 2020 году с 5% на 4,8%, пишет РБК. Восстановительный рост экономики, согласно обновленным параметрам макропрогноза, будет быстрее: темпы роста ВВП в 2021 году ожидаются на уровне 3,2% вместо 2,8% по предыдущей оценке.

Аналитики прогнозируют падение российского ВВП на 7,1% в 2020—2021 годах

Снижение ВВП России за 2020—2021 годы суммарно может достигнуть 7,1%, следует из пессимистического варианта прогноза института «Центр развития» НИУ «ВШЭ». Об этом говорится в обзоре «Комментарии о государстве и бизнесе».

Пик безработицы в России прогнозируют в I квартале 2021 года

Пик безработицы в России придется на I квартал 2021 года, число безработных в стране может составить 8,5—10 млн человек. Такое мнение высказала гендиректор Агентства стратегических инициатив Светлана Чупшева на Международном онлайн-форуме «Мир после коронавируса: взгляд из сердца Евразии».

АКРА обновило три сценария развития экономики России в ближайшие годы

Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) обновило экономический макропрогнроз для России на 2020—2024 годы, рассмотрев три сценария. Базовый предполагает снижение ВВП на 4—4,5% в 2020-м, пессимистичный — на 7,5% и восстановление в 2022 году.

Эксперты: рецессия в России в 2021 году возможна при ухудшении внешнеэкономического фона

Начальник центра разработки стратегий Газпромбанка Егор Сусин считает, что замедление темпов роста кредитования негативно скажется на росте ВВП. bankir.ru »

2019-08-27 19:59

В Совете Федерации подготовлен свой вариант законопроекта об электронных трудовых книжках

Новый вариант законопроекта о внедрении в России электронной трудовой книжки предлагает работнику выбор — сохранить традиционный бумажный документ или перейти на электронный формат. Соответствующий документ внесет в Госдуму на этой неделе заместитель председателя Совета Федерации, секретарь генсовета «Единой России» Андрей Турчак, сообщил он РБК.

Банк России ожидает сохранения санкций до 2021 года

Прогноз основных предпосылок и макроэкономических показателей в рамках базового сценария на три следующих года ЦБ в целом не изменился относительно октябрьского прогноза. bankir.ru »

2018-12-14 20:05

ВШЭ спрогнозировала темп роста ВВП России в 2021 году на уровне 1,9%

Темп роста ВВП России в 2021 году может составить 1,9%, говорится в среднесрочном прогнозе развития российской экономики на 20192021 годы, подготовленном ВШЭ. Эксперты отмечают, что на 2019 год приходятся основные риски для экономического роста.

Набиуллина: рост ВВП России может достичь 3% в 2021 году

Рост ВВП России может достичь 3% в 2021 году в случае успешной реализации правительством запланированных экономических мер. Об этом в Госдуме сообщила глава Банка России Эльвира Набиуллина.В случае успешной реализации запланированных правительством мер экономической политики, по нашим оценкам, рост ВВП может достичь 3% в 2021 году, сказала она.

Центробанк прогнозирует рост ВВП России в 2021 году на 23%

Рост ВВП России в 2021 году достигнет уровня 23% по базовому сценарию, говорится в докладе Центробанка о денежно-кредитной политике. ЦБ также прогнозирует, что ВВП в 2018 году вырастет на 1,52%, в 2019 году на 1,21,7%, в 2020-м на 1,82,3%.

ЦБ прогнозирует рост ВВП России в 2021 году на 23%

Рост ВВП России в 2021 году достигнет уровня 23% по базовому сценарию, говорится в докладе Центробанка о денежно-кредитной политике. ЦБ также прогнозирует, что ВВП в 2018 году вырастет на 1,52%, в 2019 году на 1,21,7%, в 2020 году на 1,82,3%.

Минпромторг к 2021 году оценит готовность предприятий России к цифровой экономике

Директор департамента цифровых технологий министерства отметил, что примерно половина компаний не видит взаимосвязи между технологиями и коммерческим успехом предприятия. bankir.ru »

2018-08-27 09:58

ПФР назвал сумму маткапитала после разморозки индексации

Правительство вернет с 1 января 2020 года индексацию материнского капитала, которая была заморожена с 2016 года. Размер маткапитала будет повышен на уровень инфляции и увеличится с 453 026 до 470 241 рубля, следует из проекта основных характеристик бюджета Пенсионного фонда России на 2019 год и плановый период 2020 и 2021 годов (есть у РБК).

Банк России прогнозирует ежегодный рост ВВП РФ в 2019—2021 годах на 1,5–2%

Это будет оказывать сдерживающее влияние на возможности субъектов экономики делать сбережения и предъявлять спрос на финансовые услуги, подчеркивает регулятор. bankir.ru »

2018-06-06 15:52

Программу маткапитала в России продлили до конца 2021 года

Президент России Владимир Путин подписал закон, который продлевает программу маткапитала до 31 декабря 2021 года. Соответствующий документ опубликован на официальном портале правовой информации. Согласно закону, средства маткапитала могут пойти на платные услуги, связанные с образовательными программами дошкольного образования.