Сериал Банки.ру. Охота на дивиденды за океаном. Часть 5: «дивидендные аристократы» США

От производителя оружия и сигарет до медицины и продуктов питания. Выбор стабильных плательщиков дивидендов на Западе куда шире, чем в России. Кого можно включить в портфель и чего бояться?Это пятая, заключительная серия цикла статей, посвященного дивидендным акциям и заработку на них.

В предыдущей серии мы рассказали о самых популярных дивидендных политиках российских эмитентов, близких к «дивидендным аристократам» — насколько кто-то из российских эмитентов может быть близок к этому статусу.

Теперь проделаем аналогичное упражнение для американского фондового рынка. Американские дивидендные истории сейчас привлекают многих инвесторов, которые выходят из активов компаний роста (в основном IT-сектора), говорит аналитик УК «Альфа-Капитал» Юлия Мельникова. «Помимо дивидендной доходности такие акции отличаются относительно низкими мультипликаторами и зачастую могут торговаться с дисконтом к широкому рынку», — объясняет она.

О каких компаниях речь?

Шорт-лист «дивидендных аристократов» США

«Инвесторам не стоит беспокоиться о выплатах по нецикличным и защитным бумагам», — считает Мельникова, имея в виду в первую очередь производителей медицинских товаров и лекарств (например, Johnson & Johnson), а также производителей драгметаллов (крупнейший — Newmont Corp. ). Последние улучшили финансовое положение благодаря росту цен на золото, считающееся защитным активом. Мельникова полагает, что есть смысл также обратить внимание на промышленный сектор, к которому относятся акции компаний 3М и Caterpillar. Интересно смотрятся компании потребительского сектора — Coca-Cola, Procter & Gamble, Walmart. В телекоммуникациях она выделяет высокодоходную бумагу AT&T.

Выиграл в период пандемии и потребительский сектор, отмечает директор аналитического департамента «Фридом Финанс» Вадим Меркулов: более 20% «дивидендных аристократов» — именно его представители. Средний чек в американских магазинах вырос, компенсировав отток покупателей. Онлайн-шопинг расцвел за время самоизоляции и карантина на 58—177%. Все крупные эмитенты в этом секторе могут позволить себе стабильную выплату дивидендов.

Секторы коммунальных услуг и потребительских товаров, как раз из разряда защитных, подняли дивиденды, в среднем на 9,3% и 12,8%. А вот индустриальный и энергетический секторы снизили их — на 10% и 4,1% соответственно, говорит Сергей Кауфман, аналитик ГК «Финам». Среди лидеров роста по выплатам акционерам он называет производителя сигарет Altria Group (Philip Morris), «нефтяников» Chevron, Exxon Mobil и крупнейших игроков на рынке телекоммуникаций Verizon, AT&T.

Портфельный управляющий ООО «РСХБ Управление активами» Михаил Армяков поясняет, что в 2021 году инвесторы рассчитывают на постепенное снятие ограничений и рост ВВП США выше 6% (по итогам 2021-го). Как следствие, прогнозируемая средняя дивидендная доходность в США в этом году будет на уровне 1,54%. А в последующие три года она сможет превышать 2%. На его взгляд, нефтегазовые компании в ближайшие годы также обещают увеличение денежного вознаграждения акционерам.

Более осторожный выбор перспективных эмитентов для инвесторов предлагает аналитик «Открытие Брокера» по международному рынку Иван Авсейко. Их лучше искать среди телекомов, представителей индустрии здравоохранения, IT и поставщиков коммунальных услуг, говорит он. Похожие ставки на эмитентов считает разумными и Николай Шакаров, директор по инвестиционному консультированию УК «Ренессанс Капитал». В его списке стабильности еще значится потребительский сектор, с такими представителями, как Coca-Сola, Procter & Gamble. Вообще, курс на рост он предрекает и крупным компаниям из других отраслей, тем, кто смог сориентироваться в момент кризиса и перестроить бизнес под требования ситуации.

А вот компаний из сектора энергетики и финансов Авсейко предлагает избегать. Полноценное восстановление бизнеса и прибыли у них он предрекает только во второй половине 2021 года. А цены на акции уже выросли, и это занижает их дивидендную доходность.

Кирилл Комаров, руководитель отдела по инвестиционному консультированию «Тинькофф Инвестиции», напоминает, что сейчас особенно дешевы компании фармацевтической отрасли и все еще недороги некоторые компании из потребительского сектора. Это произошло из-за того, что на фоне бурного роста рынка в последние месяцы эти индустрии не привлекали широкого внимания публики, в отличие от циклических акций и IT-сектора. «Для долгосрочного инвестора с фокусом на рост дивидендов это хорошие точки входа», — считает он.

Мы опросили представителей 12 российских инвестиционных компаний о том, какие «американцы» наиболее перспективны и доступны для россиян. Представляем шорт-лист из 16 эмитентов, которые чаще всего встречались в списках наших экспертов.

Американская синица в руках

Во второй серии нашего цикла мы описывали несколько стратегий заработка на дивидендных акциях. В зависимости от макроэкономических условий может быть прибыльным подход «купил и держи», а иногда себя оправдывает спекуляция. Большинство аналитиков сходятся в том, что для американских активов более приемлем пассивный подход.

«Аристократы» США не блещут доходностью. Их главное преимущество — относительная стабильность и уверенность инвестора в регулярных выплатах. Там дивиденды принято отчислять раз в квартал, с планомерным повышением сумм.

Вадим Меркулов из «Фридом Финанс» подсказывает, что удерживать активы американских компаний предстоит не менее трех лет и с реинвестицией дивидендов: «На горизонте одного года портфель, с учетом дивидендов, может принести ожидаемую доходность в районе 10%. На горизонте трех лет — 30%».

В представлении Авсейко из «Открытие Брокера» вообще лучше собрать портфель минимум из 20 дивидендных акций и проводить ежеквартальную ребалансировку. «Доходность такого портфеля будет в районе 4—5%, если выше, то уже большие риски», — приводит эксперт расчеты. С Авсейко согласен и директор управления анализа фондового рынка Газпромбанка Илья Фролов. Он также видит пользу в возможном включении в портфель или исключении из него некоторых акций в случае сильного снижения дивидендной доходности.

Кирилл Комаров из «Тинькофф Инвестиций» смотрит на более широкий горизонт для дивидендного инвестора: 5—15 лет.

Павел Пахомов, руководитель аналитического центра Санкт-Петербургской биржи, сравнивает покупку американских дивидендных акций с покупкой бессрочной облигации. Инвестору следует четко понимать, что его не должны волновать курсовая стоимость и котировки. Он призывает акционеров помнить, что российский брокер не является налоговым агентом по выплаченным дивидендам. И у резидентов РФ есть возможность получить более низкую по сравнению с американской ставку налогообложения в 13% по американским ценным бумагам.

Есть и другой подход: многие инвесторы на американском рынке предпочитают акции эмитентов, практикующих так называемый обратный выкуп акций с рынка. Здесь есть налоговая выгода для инвестора, рассуждает Николай Шакаров из «Ренессанс Капитала». «При получении дивидендов инвесторы должны заплатить налог на полученный доход, а в случае выкупа бумаг — это расходы компании, которые она производит из прибыли (после уплаты налога на прибыль)». А если количество бумаг сокращается, то инвестор становится владельцем большей доли компании: больше участвует в ее будущей прибыли, без дополнительных расходов и без уплаты налогов.

Серые лошадки

Покупать акцию есть смысл до того, как на нее появится спрос. Из числа таких компаний в фаворитах у Оксаны Холоденко, начальника отдела аналитики и продвижения «БКС Мир инвестиций», сразу три:

американская газовая и электрическая компания Southern Co. Она увеличивала дивиденды на протяжении 19 лет подряд и, как ожидается, пополнит ряды «аристократов»;военно-промышленная компания Lockheed Martin стабильно получает значительные госзаказы и уже 18 лет подряд повышает выплаты акционерам;производитель чипов Texas Instruments 17 лет ежегодно повышает дивиденды.

Юлия Мельникова из УК «Альфа-Капитал» ожидает, что в ближайшее время Verizon Communications примкнет к «дивидендной аристократии».

Аналитик ГК «Финам» Сергей Кауфман наблюдает за превращением в «аристократов» IBM, Nextera Energy и West Pharmaceutical Services. Они пополнили ряды в начале года, а до его завершения к ним могут присоединиться производитель товаров для дома Church & Dwight и компания из области медицинских технологий Stryker corp.

Илья Фролов из Газпромбанка не видит вероятных кандидатов в S&P 500 Dividend Aristocrats TR Index, которых можно записать по формальным основаниям. Однако если расширить границы определения, то в перечень вполне смогут войти Apple и Microsoft.

Вадим Меркулов из «Фридом Финанс» следит за одной из сетей розничной торговли — The Kroger (KR) как за потенциальным «дивидендным аристократом». «Компания показала хорошие результаты во время пандемии и имеет четкую политику по дивидендам и обратному выкупу, — поясняет он. — В 2020 году Kroger заплатила акционерам 1,9 миллиарда долларов дивидендов и выкупила акции на сумму 1,32 миллиарда долларов».

Илья Фролов составил свой топ американских «неаристократов» с высокой доходностью дивидендов — от 5% до 6,6%. В нем фигурируют Lumen Technologies, Kinder Morgan, E. On, American Financial Group и Total.

Зоны рисков при работе с дивидендными «американцами»

Оксана Холоденко из «БКС Мир инвестиций» считает, что спокойствие акционеров могут подорвать несколько факторов:

мутирующий коронавирус;споры в конгрессе США по бюджетно-налоговой политике;остановка программ экстренного стимулирования экономики;отсутствие диалога с Китаем у президента США;нападки американских регуляторов на соцсети и крупные IT-компании;проблема госдолга США и Китая, высокая закредитованность корпоративного сектора.

Кирилл Комаров видит лишь две угрозы, которые могут коснуться инвесторов:

1) инфляция. Индексация ежегодных выплат важна, иначе их начнет съедать инфляция. Все качественные компании стремятся повышать дивиденды на 3% и больше, чтобы обгонять инфляцию. Лучшие компании их повышают на 5—10% ежегодно;

2) снижение дивидендов. На его взгляд, инвесторам стоит искать незакредитованные компании, которые тратят не более 80% прибыли на выплаты. Оставшиеся 20% — их запас прочности.

Михаил Армяков из Россельхозбанка и Илья Фролов из Газпромбанка тоже называют инфляцию в числе угроз для дивидендных акций. Другой пугающий момент — внезапное для инвесторов повышение ключевой ставки.

Сергея Кауфмана из «Финама» больше тревожат специфические риски американского рынка. А именно его более высокая волатильность относительно российского, притом что в дивидендных компаниях она в среднем меньше. Он также напоминает, что доходность может снизить и укрепление рубля, если их цель — рублевая, а не долларовая прибыль.

Не США едиными

Нет смысла составлять шорт-листы перспективных американских эмитентов, считает старший вице-президент ВТБ Владимир Потапов. «Сравнительная привлекательность дивидендных акций США снижается, в отличие от игроков развивающихся рынков, которые обеспечивают экстрадоходность в условиях низких процентных ставок», — говорит он.

Павел Пахомов обращает внимание на биржевые фонды недвижимости — REIT, которые распределяют большую часть своей прибыли среди акционеров. «Несмотря на то что эти компании формально относятся к одной категории (инвестиционные фонды недвижимости), их бизнес может быть связан с совершенно разными отраслями: медицина, коммерческая или жилая недвижимость, дата-центры и другие», — отмечает он. Речь идет о таких компаниях, как Global Net Lease (годовая дивидендная доходность 8,46%), Iron Mountain Incorporated (6,7%). Но есть нюанс: дивиденды этих категорий акций попадают под ставку налогообложения в 30%, одинаково для резидентов и нерезидентов США.

Вместо титров

В нашем цикле из пяти статей мы рассказали о том, как выбирать дивидендные акции, о нюансах поведения котировок таких бумаг и способах заработать на этом.

Если вы пока не готовы принимать инвестиционные решения самостоятельно, всегда есть вариант вложиться в ПИФ или доверить сбережения надежной управляющей компании.

Елена СМИРНОВА, Banki. ru

.

компании сша дивидендных дивидендов акций дивиденды эмитентов американских

2021-3-17 00:00

компании сша → Результатов: 126 / компании сша - фото


Минфин США продлил срок завершения сделок с Группой ГАЗ до 7 марта

Соединенные Штаты продлевают для инвесторов срок завершения сделок с российским холдингом Группа ГАЗ до 7 марта 2019 года и устанавливают такой же срок для того, чтобы американские инвесторы избавились от акций этой компании.

ВТБ перестал кредитовать Олега Дерипаску и подконтрольные ему компании

Банк ВТБ перестал кредитовать Олега Дерипаску и подконтрольные ему компании после включения их в санкционный список США. Об этом глава банка Андрей Костин заявил в среду в интервью телеканалу CNBC, передает ТАСС.

Почему компании США не могут соблюдать санкции

Крупные американские банки и компании, работающие на рынке ценных бумаг, не уверены в том, что смогут соблюдать санкции в отношении ключевых игроков российского энергетического и финансового секторов, поскольку формулировки слишком расплывчаты и оставляют возможность ошибок. bankir.ru »

2014-07-29 14:40

IT-компании США могут прекратить сотрудничество с рядом российских банков

Американские IT-компании могут прекратить сотрудничество с рядом российских банков и компаний, попавших под санкции правительства США. Среди них Microsoft, Oracle, Symantec и Hewlett-Packard. bankir.ru »

2014-05-05 08:19

Европейские компании выступают за ослабление санкций против России

Ряд европейских банков и компаний, работающих в энергетической сфере, лоббируют ослабление санкций, введенных западными странами против России в связи с ситуацией на Украине, пишет газета New York Times.

JP Morgan провел заблокированный ранее платеж российского посольства в Казахстане Согазу

Денежный перевод посольства России в Казахстане в адрес страховой компании Согаз в размере 3,08 тыс. долларов, заблокированный 1 апреля американским банком JPMorgan Chase, 4 апреля поступил на счет страховщика, свидетельствует опубликованное в пятницу сообщение Согаза.

Мировые цены на нефть выросли под воздействием позитивных данных по экономике США

Мировые цены на нефть выросли 28 марта под воздействием позитивных данных по экономике США и опасений стабильности поставок из Нигерии.

На лондонской Межконтинентальной бирже фьючерсных сделок стоимость поставок в мае североморской смеси Brent по итогам сессии повысилась на символические 0,01 доллара - до 107,84 доллара за баррель.

Моисеев: ухудшение прогноза по рейтингам РФ не повлияет на условия займов для компаний

Ухудшение прогноза по рейтингам РФ не повлияет на условия заимствований для российских компаний, сказал агентству Прайм замглавы Минфина Алексей Моисеев.

Международное рейтинговое агентство S&P в четверг ухудшило прогноз по долгосрочному рейтингу РФ в иностранной валюте ВВВ и аналогичному рейтингу в национальной валюте ВВВ+ до негативного со стабильного в связи с возможными значительными экономическими и финансовыми последствиями санкций со стороны ЕС и США.

Индексы бирж США снижаются на внутренней статистике и отчетностях компаний

Американские фондовые индексы демонстрируют негативную динамику в ходе торгов пятницы на фоне публикации статистики из США и отчетностей крупных компаний, свидетельствуют данные бирж. bankir.ru »

2014-01-31 18:48

Индексы бирж АТР в основном снижаются на квартальных отчетностях компаний из США

Крупнейшие фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона в основном снижаются в пятницу на квартальных отчетностях из США, свидетельствуют данные бирж. bankir.ru »

2014-01-17 08:25

Фондовые торги в США открылись повышением индексов

Фондовые торги в США 14 января открылись повышением ведущих индексов на фоне макроэкономических новостей и квартальных отчетов американских банков.

Сегодня оптимизм инвесторов поддерживают сразу несколько факторов.

Золото дорожает на статистике с рынка труда США и в ожидании отчетностей компаний

Цена на золото растет в ходе торгов понедельника, отыгрывая статистику с рынка труда США, свидетельствуют данные бирж. bankir.ru »

2014-01-13 19:42

Fairholme Capital предложила США выкупить страховой бизнес Freddie Mac и Fannie Mae

Инвесткомпания Fairholme Capital Management предложила федеральным властям США выкупить страховой бизнес ипотечных агентств Freddie Mac и Fannie Mae за счет средств частных инвесторов, которые готовы вложить в сделку около 52 млрд долларов, сообщается в пресс-релизе Fairholme.

США проверят сотрудничество JP Morgan с детьми китайских чиновников

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) начала антикоррупционное расследование деятельности банка JPMorgan Chase в Китае. Об этом сообщила онлайн-версия газеты The New York Times от 17 августа со ссылкой на оказавшиеся в распоряжении издания служебные документы американского правительства.

Индексы бирж США растут на позитивных новостях от компаний-ритейлеров

Американские биржевые индексы увеличиваются во вторник на фоне превзошедших ожидания корпоративных результатов крупнейших ритейлеров страны, свидетельствуют данные бирж. bankir.ru »

2013-08-20 18:25

Биржи Европы закрылись снижением на отчетностях компаний из США

Ведущие европейские биржевые индексы завершили торги вторника снижением на фоне публикации отчетностей производителя химической продукции DuPont и крупнейшей в мире компании по доставке почтовых отправлений United Parcel Service, Inc. (UPS), свидетельствуют данные бирж. bankir.ru »

2013-07-23 20:19

Биржи Европы закрылись ростом на позитивных новостях из США и от компаний региона

Ведущие европейские биржевые индексы завершили торги четверга в зеленой зоне на фоне порадовавших инвесторов макроэкономических и корпоративных новостей из США и Европы, свидетельствуют данные бирж. bankir.ru »

2013-07-18 20:13

Биржи Европы закрылись ростом на позитивных новостях из США и от компаний региона

Ведущие европейские биржевые индексы завершили торги четверга в зеленой зоне на фоне порадовавших инвесторов макроэкономических и корпоративных новостей из США и Европы, свидетельствуют данные бирж.

Компании США взбодрили рынки

Торговую сессию вторника, 9 июля, российский рынок завершил небольшим ростом: индекс ММВБ прибавил 0,03%, РТС вырос на 0,38%. Причиной, в отсутствие значимой макростатистики, стали позитивные ожидания по отчетности за 2-й квартал от крупнейших американских компаний. bankir.ru »

2013-07-10 09:35

Сведения по счетам в РФ компаний США будут передавать не банки, а госструктура - Силуанов

Сведения о счетах американских компаний в российских банках налоговому ведомству США будут передавать не сами банки, а уполномоченная госструктура, сообщил журналистам глава Минфина Антон Силуанов, комментируя принятый в США закон FATCA. bankir.ru »

2013-06-05 16:04

США ввели санкции в отношении иранской международной финансовой сети

Вашингтон ввел санкции в отношении международной финансовой сети, которая, по данным американской стороны, создавалась для управления активами иранского руководства, сообщил Минфин США.

В опубликованном списке фигурируют более 30 компаний, в том числе инвестиционные, торговые, страховые, а также банк Amin Investment.

Уолл-стрит растет на новостях от компаний и статистике по рынку недвижимости США

Фондовые индексы США, открыв торги вторника ростом на позитивной корпоративной отчетности, продолжают демонстрировать положительную динамику после публикации статистики по продажам новых домов в США, свидетельствуют данные бирж. bankir.ru »

2013-04-23 19:13

Биржи США открылись в основном ростом на новостях от компаний и статданных из еврозоны

Американские фондовые индексы демонстрируют на открытии торгов вторника преимущественно положительную динамику на фоне новостей о возможном слиянии двух крупнейших поставщиков офисной мебели в США - Office Depot Inc. bankir.ru »

2013-02-19 17:55

Биржи США открылись ростом на новостях от компаний и статданных из еврозоны

Американские фондовые индексы демонстрируют на открытии торгов вторника преимущественно положительную динамику на фоне новостей о возможном слиянии двух крупнейших поставщиков офисной мебели в США - Office Depot Inc.

Терминалы QIWI появились в нью-йоркском метро

Российская сеть платежных терминалов QIWI начала работать в США. Об этом, как передает Lenta. ru, сообщил в своем Twitter председатель совета директоров и совладелец компании Андрей Романенко.

По его словам, несколько терминалов компании появилось в метро Нью-Йорка.

Повторение пройденного

2012 год запомнится многим как время взлетов и падений в экономическом и финансовом мире. Изменится ли что-нибудь в 2013-м? Корреспондент CNN Пол Ла МОНИКА убежден, что грядущий год станет повторением уходящего - во всяком случае, для американской экономики (которая, как известно, оказывает серьезное влияние и на глобальную экономическую картину). banki.ru »

2012-12-28 23:00